[解釋名詞] 何謂融資餘額? 何謂融卷餘額?

 

一、融資一般是散戶在使用

二、股票上漲時融資餘額持續上升,表示多頭力道強

  • 若融券餘額持續上升,表示軋空持續進行股價必上漲
  • 若主力進出庫存持續增加時,漲勢確定!
  • 若主力進出庫存開始減少時,是為股價下跌前之訊號


三、融資餘額持續減少,股價上漲或下跌盤整時,表示散戶賣出融資而主力大筆承接拉升股價,後市應有行情,此時應觀察主力進出庫存是否增加,較為精準不誤。

四、融資餘額居高而不下,且股價緩慢盤跌,融資追繳保證金持續進行,會造成斷頭賣壓,後市看跌!此時若主力庫存減少時,股價必跌亦可能有新低。

五、融資餘額持續上升,股價下跌,配合主力庫存減少時,後市看跌,可放空!
  若融券餘額持續上升,表示主力不軋空,或主力也放空,助長空頭。

 

 

最近(2004/05/03)台灣股市跌跌不休, 很多人怪因為所謂 "散戶指標" 的融資餘額居高不下, 當 "理論上" 比較行的法人 (投信 券商 外資等) 都賣了一大串, 象徵散戶的融資餘額卻一路走高, 感覺起來似乎非常危險

什麼是融資; 這個是指跟某券商借錢買股票, 我搞不清楚現在的規定是可以借多少, 我假設是可以借 50% 好了, 舉例來說如果你今天想買友達, 一張的價錢是 64,500 (不計手續費), 使用融資買進的意思就是我只要付 50%, 32,250 就可以買一張友達

聽起來很讚嘛? 端看你怎麼想, 因為是借錢 是需要利息的, 我從不碰融資所以也不知道確切到底是多少利息, 只記得非常之高, 年利率保守估計應該是 10% 以上

融資買股票另一個風險, 就是可能會面臨斷頭的危險; 因為借你錢的公司基本立場是穩賺不賠, 但是股票哪有人可以保證只漲不跌, 所以融資買股票的契約之中, 借你錢的券商有權可以處分你的股票, 只要這支股票跌掉某個比率以上, 例如說 30%

以上面友達的例子來說, 現在 64.5 元, 所以馬其頓防線就在 70% 的地方 45 元, 意思就是只要跌破 45 元, 借給你錢的券商將有權利強制幫你賣掉, 假設賣在 44 元好了, 現在可以來計算這次慘痛戰役的損益

買進一張 64500 = 32250 (自己出的) + 32250 (借來的)
賣掉一張 44000 = 32250 (要還的) + 250 (假設的利息) + 11500 (你最後可以拿到的)

報酬率 = (11500 - 32250) / 32250 = -64%

而你這支股票也不過跌了 30% 罷了

當然這就是風險與報酬的觀念, 你可以槓桿撐起兩倍於股價的報酬, 當然也要承擔兩倍於股價下跌的風險

當然融資餘額高不見得代表股價完了, 還有太多因素需要考慮, 只能說這是指標之一

舉例來看好了, 台灣股市 6199 精威, 這是全世界第一大讀卡機代工廠, 就是讀記憶卡的啦, 他也是 Sandisk 最大的代工夥伴, 我曾經小小研究了一下這家公司, 覺得挺有潛力, 但是買進的價格未到, 目前是列入觀察名單中觀察 等時機成熟再下場買; 以下就揭露一下我這家公司的小部分研究, 也就是融資餘額的方面

依照規定, 一家公司被融資買進的上限取決於這家公司的大小, 根據資料, 精威的融資上限11,331 張 (對比一下 友達的上限是 108 萬張)

列出今年精威的融資餘額資料以及相對的股價

01/01 30元 2800張
03/19 40元 7000張
04/14 35元 8400張
04/30 32元 7500張

OK 看到什麼了? 四個月來股價幾乎已經回到年初的起點, 但是融資增加了 4700 張, 恩 4700 張有什麼意義? 7500張又有什麼意義? 我會從以下幾個角度來看

1. 7500 張已經是這家公司融資餘額的 66%, 這個指標是好是壞很難講
2. 4700 張的增加量, 但是股價一樣, 這個就很危險, 因為 "可能" 象徵著股票從法人手中轉手的散戶手中
3. 4700 張的增加量, 股價一樣, 對比一下這段時間以來股價的狀況, 可以大略推出這些融資買進的股票平均成本約在 35 元, 這是什麼意思, 就是當跌破 35 元的 30%, 也就是 25 時, 將是這些融資的平均斷頭價
4. 如果真的被斷頭了, 另外也要承擔賣不出去的風險, 賣不出去怎麼辦? 明天掛跌停繼續賣, 反正一定要賣出去, 因此這檔股票的成交量就非常重要, 這關係著最危險的事情發生時 能不能有效化解; 精威的週平均成交量只有三百張, 月平均也只有八百張, 當這幾千張的融資要掛點的時候, 一定非常危險; 最近已經可以些微看出這個現象, 4/14 ~ 4/30

這是單從籌碼面方面來看這家公司, 以上結論是不適合以現在價位投資, 當然我還看了其他東西例如他的財務報表等等, 總之要買就再等更低的價錢再說吧, 個人感覺只要跌破 30 元的精威風險大於報酬, 不過還是要再說一次融資也只是眾多指標之一

http://www.opc.idv.tw/Blog/2004/05/blog-post

 

融券餘額」即目前融券使用的張數,融券餘額等於 0 ,假說是可以信用交易的股票,則有二個意義:

一、目前市場上沒人借券來放空這支股票

二、目前這支股票的「融資餘額」應該相當低。

融券」即是借股票來賣,而股票是向誰借的?

即是向「融資」買進的人借的,所以一定要先有一張的融資,才會有一張融券。
但萬一市場融資餘額只有10張,券商也不敢借券,一定要先有一定數量的融資,券商才敢把券借出來。


可信用交易,但融券餘額為 0 的股票,成交量應該都不高。
券資比:即融券佔融資的比重。
券資比 = 融券 / 融資
融券餘額是 0 ,則分子等於 0 ,券資比也是等於 0 。

http://bbs.urmay.com/viewthread.php?tid=303

 

融券回補是什麼意思?

 

(1)融券回補授信機構為保障自身利益,在授信期間內融券賣出股票需在一定的擔保維持率之下,如果不足規定之最低標準,融券戶必須在三日內補足差額

(2)為避免一張股票有兩個人持有,
所以融券戶 要把回補還給 融資戶
(要有 資為券源 的概念)

(3)融券回補就是結束放空的動作,在市場買進股票還給券商

(4)另外有一種強制回補
就是每年為確定股東會的股東名冊,強制放空者將借來放空的股票交還

 

 

融資 融券 融資餘額 ? 融券餘額 ?

1. 融資餘額(投資人融資買股票,借錢的總金額)
融券餘額(投資人融券賣股票,股票的總金額)

2. 融資使用率 

一般而言,融資及融券使用率代表著散戶動向,融資使用率高代表許多散戶有看多的傾向;而融券使用率高則為散戶看空傾向的人多。由於資訊的傳遞需耗費時間,因此散戶得到的資訊常常是落後於公司派及法人,在此狀況下,融資融券使用率高代表著訊息已傳遞到末端,為股價反轉的開始。

在另一方面,由於散戶成交量佔市場九成之多,因此股價要漲須要有散戶具追價意願。當融資使用率高時,代表著欲追價的散戶多已進場,後勢將有力道缺乏的可能;並且當股價下跌時,這些融資使用者將可能被迫賣出而產生賣壓。反之,當融券使用高時,則後勢軋空上漲的力道可能有助漲勢。

在計算上,融資使用率 = 融資餘額 ÷ 融資限額。

(註).融資限額:融資餘額不可以超過該公司股票發行數量的25%。

3. 資券比 

是融資餘額與融券餘額之比率。可用以研判個股是否融資過高,有無軋空行情。一般來說,資券比若高於40%,產生軋空的機會較大。

 

 


融資限額 = 該公司股票發行數量的 25%

例如:(2441)超豐
該公司股票發行數量 = 372,192張
融資限額為 93,048 = 372,192 * 25% (在計算融資限額時,應以(張數)來計算)

1. 融資餘額(投資人借錢買股票,融資的張數)
融券餘額(投資人借券賣股票,融券的張數)

一般市場上所說的(融資餘額)通常(單位)是以金額計算。
但在計算融資限額時,是以張數計算。

融資餘額的金額和張數由交易所統計的,
並由交易所來管制數量。

 

融資融券對於股市會產生什麼樣的影響呢?

利用融資融券投資股票時要多注意大盤融資融券變化和個股信用交易,
一 般說來,如果融資餘額增加,代表更多的投資人看好股市的表現,
所以借資金來買股票,但如果融資餘額過高,則代表已有許多人手上握有股票,想買的人減少,想賣的人增加,因此上檔賣壓就會變得沉重,如果一旦有人大量殺出持股,這些以融資方式買股票的人一定也會趕快脫手,因此可能造成股價狂跌;相對的, 融券餘額的增加代表許多投資人認為股價會下跌,所以借股票來賣,如果融券餘額過高,代表會有更多人需要將股票買回以還給券商,因此造成股價上漲。 信用交易可使資金放大,風險與獲利也相對放大。即使你沒有以融資融券的方式買賣股票,但也別忘要觀察融資融券餘額的變化! 

 http://bbs.ecstart.com/thread-24069-1-1.html

 

 

什麼是空單回補???多單回補??

 

 

分為兩大類 -

股票市場 :
原先融券高點賣出(跟券商借股票來賣),之後反向沖銷,也就是融券低點買平(買股票還券商),就稱為【空單回補】。

若是當沖(或稱當軋)的多單,就是先融資低點買進的個股,在當日收盤前以融券高點賣出的方式來回補(沖銷)多單部位。

因為融資買進個股視為做多,所以此反向沖銷動作,稱之為股票當沖裡的【單回補】。

期貨市場 :
原有賣出(放空)期指的部位,之後做買回的平倉動作,就是【空單回補】。而在期貨市場哩,嚴格說起來,是沒有所謂的多單回補的。

 

http://siko.serveblog.net/

 

 

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  • 大君
  • 感謝大大精闢的解析淺顯易懂非常專業
  • Nick
  • 終於了解了蝦咪是 融資餘額
  • gossen
  • 這是我所看過對融資卷講解最精細的剖析...thks
  • 訪客
  • 相當清楚,謝謝
  • malan7011
  • 謝謝您的分析~~ 我已存檔下來慢慢地研讀了
  • 志明
  • 好清楚的講解感謝
  • 老孫
  • 是解析最完整的一次.謝啦
  • 賴
  • 解釋清晰,讚!