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跟過去的經濟衰退經驗相比，細數歷年景氣循環周期美國本波經濟衰退谷底還有一段距離[url=http://www.eyny.com/viewthread.php?tid=1687693]細數歷年景氣循環周期美國本波經濟衰退谷底還有一段距離[/url]伊莉討論區[url=http://www.eyny.com/]伊莉討論區[/url]這次美國的蕭條有多嚴重？多少人必須兼差兩份工作才能維持收支平衡？資深財經新聞人John W. Schoen近日在《MSNBC》撰文回顧過去美國美國美國美國美國經濟衰退的情形，剖析這波景氣不佳的嚴重性。\

隨著糧食和能源能源能源能源能源價格越來越貴瘕瘋瘔瘈，榞構榭榫房屋房屋房屋房屋房屋價值卻不斷下滑，美國股市跌跌不休誨誥認誙，摧摦摥搴工作機會也逐漸減少，整個國家的未來充滿不確定性蓏蓀蓓蓆，蜷蜞蝕蜵美國人愁容滿面。這次經濟衰退比較嚴重嗎？

過去35年當中，總共出現 5次官方定義的經濟衰退。由於歷史上最近一次經濟衰退情況較溫和頖頗颱颯，雒雌雿需因此如果出生年代晚於1965年，年輕一輩美國人可能根本沒經歷過什麼叫經濟衰退。對某些人來說，2001年經濟放緩可能根本稱不上什麼景氣衰退。2001年先發生科技股泡沫化事件，接著是 911恐怖攻擊，讓美國消費者和受薪階級籠罩在陰鬱的烏雲下。但是，當時美國整體經濟狀況仍相當有活力，聯準會（Fed)降息帶來大筆資金挹注。經濟衰退中最痛苦的指標─失業率飆升，也遲至2003年 6月才出現（失業率達6.3%），早已過了官方公布的經濟衰退期。雖然1990年代後期開始，失業率顯著提升，但當時網路公司仍提供不少工作機會，大學畢業生在沒有實質獲利的網路公司坐領高薪，直到泡沫破裂，這些人再重新尋找腳踏實地的工作。所謂歷史上最近一次經濟衰退（1990-1991年間)，包含了一些重大事件：波斯灣戰爭、房價下跌帶動的房地產市場疲軟、消費者信心不足、失業率高達7.8%（目前的失業率為5.5%）。不過1990年代初期的衰退並沒有持續很久，在連續兩季 GDP下降之後就止跌回升，1990年股市大跌 20%，但之後就開啟史上最好的10年榮景。時間往前推， 1980-1982年的經濟衰退又不太一樣。當時出現「符合官方定義」的連續兩次經濟衰退，兩次的原因都是 Fed的調升利率抗通膨。 1979年美國短期利率接近 10%（現在利率水準的 5倍），但通貨膨脹造成商品價格完全失去控制， Fed想壓制通膨率，1980年 4月決定把利率一口氣拉高到將近 20%。1980年 7月， Fed決定調降利率至9%，1980年代第一個官方定義的經濟衰退就此結束。然而通膨的問題依然存在，1981年 7月 Fed再度決定加息到 20%。1980年11月到1982年 7月，美國股市下挫 24%。1982年年底，失業率高達 10.8%。不過， Fed再度加息終於發揮效果，通膨重新受到控制，經濟重新抬頭，股市也擺脫陰影，開啟史上最長也最強勁的一段牛市時期。在經濟大蕭條之後、1980年代初期經濟衰退之前的這段時間，美國也發生過另一次長達16個月的景氣低迷（從1972年至1973年11月）。當時失業率躍升為9%，股市更狂瀉 45%，通膨率居高不下，消費力萎靡。至今經濟學家仍在爭論1970年代停滯性通膨的起因，不過當時造成的經濟傷害無庸置疑：股市市值在1970年代末期跌回原點，通膨怪獸讓美元購買力下降了不止一半。那段時間經濟像是毫無解藥。目光回到現在。今天美國經濟衰退的情況跟以往都不太一樣，雖然棘手程度可能相去不遠。這次經濟衰退的起因，是 Fed與金融產業刺激美國消費者過度借貸，大家貸款買房子、買車子、付大學學費、重新裝潢、度假。但當房屋市值下跌，美國人就沒抵押品可申請貸款了，想買東西必須先付清帳單。不止一般民眾，連美國的銀行也自身難保。由於違約率暴增，之前又使用離譜的槓桿投資，美國多家商業銀行及投資金融機構損失慘重，減記連連。金融爛攤子還沒解決，全球開發中國家需求擴張點燃大宗物資價格勁揚，通貨膨脹再度來臨，美國經濟腹背受敵，可說是禍不單行。到目前為止，情況看似不到1970年代那麼糟糕，現在失業率只有當時的一半，而且今天油價雖貴，至少還有油可以加。然而，這一切會不會只是經濟衰退的剛開始，如同1970年代頭兩年的情況呢？手握數據的經濟學家開始對「何時美國復甦？」一問轉趨保守，經濟因美國政府退稅刺激以及 Fed大砍利率而看似稍有起色，實際上，2008年底至2009年初可能又會栽第二個跟頭。如果美國政府拿出一系列目標明確的政策，或許會替未來經濟展望帶來一絲光明，但美國光是能源政策就支離破碎，房地產相關法案也還在爭論不休，布希政府下台之前應該也不會出現大轉機。除非今年 300萬喪失房屋回贖權的美國人想辦法贖回房子，而各地房價也開始止跌，否則這波影響還會發酵。根據最新美國勞工局公布的統計數據，今年 6月約有 780萬名美國人（每20名就有 1名）兼差貼補家用，有些人甚至同時作 3份甚至更多的工作。統計資料並未揭露民眾的兼職原因。跟去年同期相比，兼職人數略微上升，但就長期數據比較，2001年經濟衰退之後兼職人數的變化就保持穩定。不幸的是兼職的薪資水準不佳，經過通膨校正後，每周平均薪資增幅有限。這也是為什麼美國消費者手頭拮據：汽油也漲、食物也漲、任何家用支出都在增加，就只有薪水不漲。

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Jun 29 Mon 2009 13:03
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Glossary 各系專業英文詞彙500

管理學院國際商務系

【財務會計類】

項次	英文名稱	中文名稱	詞性
1	Accounting Cycle	會計循環	N
2	Accounting Equation	會計恆等式	N
3	Accrual Basis	應計基礎(權責發生制)	N
4	Agency Problem	代理問題	N
5	American Option	美式選擇權	N
6	Assets	資產	N
7	At-the-money	價平	N
8	Balance Sheet	資產負債表	N
9	Bank Reconciliation	銀行存款調節表	N
10	Basis	基差	N
11	Bonds Payable	公司債	N
12	Book Value Per Share	每股帳面價值(每股淨值)	N
13	Call Option	買權	N
14	Capital Asset Pricing Model	資本資產定價模式	N
15	Capital Market	資本市場	N
16	Capital Market Line, CML	資本市場線	N
17	Cash Basis	現金基礎(現金收複製)	N
18	Cash Dividends	現金股利	N
19	Commercial Paper	商業本票	N
20	Common stock	普通股	N
21	Corporate Governance	公司治理	N
22	Cover/Offset	平倉	N
23	Current Assets	流動資產	N
24	Current Liabilities	流動負債	N
25	Current Ratio	流動比率	N
26	Debit-Credit Rule	借貸法則	N
27	Debt Ratio	負債比率	N
28	Depository Receipt，DR	存託憑證	N
29	Duration	存續期間	N
30	Earnings Per Share	每股盈餘	N
31	Economic Order Quantity	經濟訂購量	N
32	Efficient Frontier	效率前緣	N
33	Efficient Market Hypothesis	效率市場假說	N
34	Equity Ratio	自有資本比率	N
35	European Option	歐式選擇權	N
36	Exercise Price or Strike Price	履約價格	N
37	Expenses	費用	N
38	Financial Leverage	財務槓桿	N
39	Financial Market	金融市場	N
40	First-in First-out Method(FIFO)	先進先出法	N
41	Fundamental Analysis	基本分析	N
42	Futures	期貨	N
43	Generally Accepted Accounting Principles, GAAP	一般公認會計原則	N
44	Gordon Model	戈登模式	N
45	Gross Profit Method	毛利率法	N
46	Income Statement	損益表	N
47	Initial Margin	原始保證金	N
48	Insider Trading	內線交易	N
49	Intangible Assets	無形資產	N
50	Internal Rate of Return Method, IRR	內部報酬率法	N
51	In-the-money	價內	N
52	Intrinsic Value	內含價值	N
53	Last-in First-out Method(LIFO)	後進先出法	N
54	Liabilities	負債	N
55	Long Hedge	多頭避險	N
56	Long-term Liabilities	長期負債	N
57	Maintenance Margin	維持保證金	N
58	Market Portfolio	市場投資組合	N
59	Money Market	貨幣市場	N
60	Negotiable Certification of Deposit	可轉讓定期存單	N
61	Net Income	本期淨利(本期純益)	N
62	Net Present Value Method, NPV	淨現值法	N
63	Operating Cycle	營業週期	N
64	Operating Leverage	營業槓桿	N
65	Option	選擇權	N
66	Out-the-money	價外	N
67	Periodic Inventory System	定期盤存制	N
68	Perpetual Inventory System	永續盤存制	N
69	Preferred stock	特別股	N
70	Premium	權利金	N
71	Price-Earnings Ratio	本益比	N
72	Property, Plant and Equipment	財產、廠房及設備	N
73	Put Option	賣權	N
74	Quick Ratio	速動比率	N
75	Relevance	攸關性	N
76	Reliability	可靠性	N
77	Retail Inventory Method	零售價法	N
78	Return	報酬	N
79	Return on Equity, ROE	股東權益報酬率	N
80	Return on Total Assets, ROA	總資產報酬率	N
81	Revenues	收益	N
82	Risk	風險	N
83	Sharp’s Index	夏普指標	N
84	Short Hedge	空頭避險	N
85	Statement of Cash Flows	現金流量表	N
86	Statement of Change in Stockholder’s Equity	股東權益變動表	N
87	Stock Dividends	股票股利	N
88	Stockholder’s Equity	股東權益	N
89	Systematic Risk	系統風險；市場風險(不可分散風險)	N
90	Technical Analysis	技術分析	N
91	Term Structure of Interest Rates	利率期間結構	N
92	The Dow Theory	道氏理論	N
93	Time Value	時間價值	N
94	Times Interest Earned	利息賺取倍數	N
95	Treasury Bill	國庫券	N
96	Treasury Stock	庫藏股票	N
97	Unsystematic Risk	非系統風險；公司特有風險(可分散風險)	N
98	Weighted Average Cost of Capital, WACC	加權平均資金成本	N
99	Weighted-Average Method	加權平均法	N
100	Yield to Maturity，YTM	殖利率	N

http://ccnt1.cute.edu.tw/it/te/96/docs/%E5%95%86%E5%8B%99%E7%B3%BB%E5%B0%88%E6%A5%AD%E8%8B%B1%E6%96%87%E8%A9%9E%E5%BD%99%20500%20-%20%E8%B2%A1%E5%8B%99%E6%9C%83%E8%A8%88%E9%A1%9E.doc

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