全球降息 債券組合基金正夯 2008-11-01 中國時報 【王宗彤／台北報導】
過去一個月，全球金融市場籠罩在流動性不足問題，引發投資人恐慌，將資金從高風險、低風險商品撤離，只想保有現金，但隨著美、歐以及各國央行陸續端出救市政策、降息等措施下，金融市場漸趨穩定，投信業者建議，投資人不妨提高債券投資比重。
根據Lipper統計，近3個月國內全球債券組合型基金績效表現較好的前2名，分別為群益多重收益組合基金、富鼎全球固定收益組合基金，都有逾1％報酬，其他還包括國泰幸福階梯傘型基金之全球保守組合基金、保德信全球債券組合基金也是正報酬；其中以群益多重收益組合基金表現最好，前3個月績效達1.6％，相較於過去3個月全球主要股市普遍都有2至3成的跌幅，表現相對穩健。
群益多重收益組合基金經理人張俊逸表示，最近一段時間，全球央行掀起降息風潮，看來已有金融市場漸趨穩定，目前市場預期美國FED這次降息之後，年底再降息機會仍高，歐洲、英國央行才開始進入降息循環，未來降息的空間仍大，但降息動作，只能減緩金融危機的深度與廣度，並無法在短時間之內提振經濟，甚至讓經濟復甦，因此，在未來經濟表現仍疲弱下，債市多頭行情可望持續，尤其美債、英債、歐債、以及全球各國政府公債，因為具備安全性高、流動性高的優勢，將再度獲得市場青睞。 張俊逸指出，第三季以來，金融市場主要反應金融危機問題，對未來經濟表現不好的問題，並還沒有開始反應，以目前市場預期明年第一季、第二季會是整個經濟表現較差的季度來看，將有利債市表現。
尤其，在金融市場漸趨穩定後，市場現金為王的想法，將會逐漸出現轉變，投資人不會一直保守到只持有現金，此時公債是一個相對保守，又安全的投資選擇，不僅可賺取利息收入，且還有投資收益，建議投資人不妨藉此機會進行資產重新配置，可適時配置債券投資比重。
http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page/0,4442,content+110601+112008110100290,00.html
固定收益型基金 1萬起買公債
對一般投資人來說，由於資金部位不高，比較買不起最低門檻10萬元的公債，或是債券附買回交易(簡稱RP)，投信業者建議，其實，只要花1萬元購買在公債投資比重較高的固定收益型基金，一樣可以進攻債市，且擁有的是流動性高、安全性亦高的公債，照樣可以享有穩健的資產配置。
寶來投信固定收益處副總李亞玫表示，國際金融風暴襲擊全球，股市波動度幅度更甚以往，在此市況之下，理財就必須注意資金的安全性及流動性。
現在債券比股市投資要來得安穩許多，單筆投資人應檢視投資組合是否符合本身的風險承受度，如無法忍受股市震盪，就應提高債券比重，例如可以考慮美國政府債券型基金及全球政府債券型基金；穩健型投資人建議，持有全球股票型基金及債券型基金部位(或是國內固定收益型基金)的比重要占七成以上，將此視為核心部位；積極型投資人則可以多買進高收益債券或是新興市場債券，但這類債券型基金，現在風險相對較高，不宜介入。
正因為國內投資人尋求屬性偏向穩健的商品，國內公債也在近期成為投資的當紅投資工具。但動輒最少10萬元起跳的門檻，有些投資人還是敬謝不敏。
不過，李亞玫表示，投資人想要買公債，還可以透過固定收益型基金來參與，市面上有的固定收益型基金將公債部位拉高，甚至已高達九成，如寶來富利基金，而其它的固定收益型基金則不偏重在政府公債，投資標的還包括公司債及RP等部位，不過藉由這個方式投資公債，投資金額僅須1萬元起，相對低廉且方便許多。
李亞玫表示，值此全球金融市場仍不穩定，投資人可挑選固定收益型基金長期持有，而且持有比重可占投資組合的一半以上，作為核心標的。另外，再選擇具多元題材與成長潛力的積極型基金，定期定額申購，就能抵禦市場震盪並帶來合理的報酬。
http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page/0,4442,content+110601+112008110100289,00.html
全球股市震盪，股災衝擊下股票市場面臨急凍，市場投資方向也呈現逆轉，各類資產都讓投資人提不起興趣，寶來投信指出，由於公債商品較屬安全標的，加上台灣目前債信評等仍獲得不錯評價，標準普爾最新公佈台灣債信評等為AA-，強調利息收入及資本利得的固定收益型基金，已成為投資新選擇，獲得市場認同。
寶來投信固定收益處副總李亞玫表示，在全球金融風暴影響下，台灣景氣成長趨緩，央行於9月底意外降息半碼，提早結束4年來(16次)的升息週期，且在10月9日再度調降重貼現率1碼至3.25%，因而帶動近期台債殖利率走勢快速下滑，就基本面、籌碼面及資金面來說，都為台債中長線利多打下根基。
由於近期股市再度崩跌，使得債券型相關商品成為投資人的另一選項，其中政府公債成為時下較為穩健的投資工具之一。但是一般投資人不熟於直接買賣公債，若是直接買賣小額公債，是屬於單純的定存及保本的概念，較不能享有資本利得，因此與類貨幣市場型基金屬性完全不同的固定收益型基金，就值得列為考慮。
李亞玫強調，目前國內外總體環境不佳，信用風險意識升高，公債市場的確是中長期的投資機會；另外，若投資人考量到海外債券基金的投資組合透明度不高，會擔憂受到全球或美國大型金融機構的負面事件影響，反而可以轉為投資國內固定收益型基金，若是其中公債部位較高，相對也提高規避風險的機會。
目前國內的固定收益型基金僅兩檔，分別是寶來富利基金、及保德信瑞騰基金，寶來富利基金投資部位有近9成是政府公債(92.97%資料日期10/9)，是一檔「純公債」的固定收益型基金，另一檔保德信瑞騰基金則偏重在公司債，公債部分低於2成以下。
一般來說，公債的獲利來源主要分為利息收入與資本利得，寶來投信說，目前大家對信用風險與流動性風險意識提高下，投資政府公債的好處即可降低信用風險，且仍保有良好的流動性。
對未來台債市場看法，寶來富利基金經理人楊珮汝表示，短線上因技術面與消息面仍將影響台債走勢，不排除台債殖利率仍有向上彈升空間，在景氣降温下，第4季對台債看法將偏多看待，預期10月份公債殖利率將呈現區間震盪格局，在基本面仍不佳的前提下，將有助於中長線公債走多格局。
李亞玫指出，國內央行在1個月內就兩度降息共0.375個百分點，未來有可朝向降息循環之路邁進，將有助於台債未來表現，因經濟疲軟，公債殖利率儘管上檔空間有限，但風險相對較低。可以確立的是，在全球市場極力尋求安全資產的情況下，公債市場仍為市場信心脆弱下的第一選擇。
李亞玫說，純公債的固定收益型基金因流動性佳，可以一日出清公債部位，在市場高度波動時，建議投資人可以將具有高持有「公債」的固定收益基金納入投資組合以平衡風險，以中長期持有方式，以安度金融風暴。
http://tw.money.yahoo.com/news_article/adbf/d_a_081014_29_16ibx
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