【開源節流】--> "開源" & "節流"

　　9月下旬的一個週五的午后，美國內布拉斯加州立大學的2000名學生在學校禮堂外排成一列，等候著一個小時后大門的開啟。Andrew Schoemacher這個瘦高的19歲化學工程二年級生沒有得到禮堂的入場券，但是他還是伸長了脖子向里面張望著。他到底期待的是什麼呢？他說：“是比爾·蓋茨和沃倫·巴菲特。”

　　蓋茨和巴菲特，這對好友是世界上最有錢的兩個男人，他們的身家合計超過了900億美元，其中蓋茨身家510億美元，而巴菲特則略遜一籌，為400億美元。他們來到大學參加一場問答式的會議。此前他們還接受過一次類似的活動，那是在1998年，在蓋茨的家鄉西雅圖，當時台下坐著的是華盛頓大學的學生們。那時這兩個富翁都處於一種瀕臨抓狂的狀態中：微軟正在面臨政府的反托拉斯法案，而巴菲特當時則與收購旗下的再保險公司General Re漸行漸遠。

　　午餐時，蓋茨和巴菲特這兩個大亨與《財富》雜志的記者在輕松的氣氛中進行了閑聊，他們聊到了他們的伙伴關係、晚上即將進行的紙牌游戲，還有華爾街的投行經理們對投資者的誤導。這兩個男人都在減肥，10月份即將進入知天命之年的蓋茨已經通過規律性的長跑減掉了20磅，而75歲的巴菲特戰果略差，他參加的是每週三次的個人健身課程，體重減少了12磅。

　　他們還談到了他們正在成型的計划，巴菲特甚至說他將在死前就把財產分發出去。下面的內容就是摘自他們的討論，也是這場學生問答會之外亮點。

　　華爾街就靠這個活著

　　《財富》：讓我們盡快開始吧，你最近讀到的最棒的一本書是什麼？

　　巴菲特：《華盛頓郵報》掌門人凱瑟琳·格雷厄姆(Katharine Graham)的自傳《個人曆史》(Personal History)很令人感動，我認為每個人都應該讀一讀。

　　蓋茨：我喜歡的一本書是關於能源的，名字叫做《無底之井》(The Bottomless Well)，另外一本書是雷·庫維玆(Ray Kurzweil)寫的電腦科學方面的書，我看得是預印本，所以還不確定什麼時候出版,主要內容是人工智慧。

　　《財富》：你生活中最大的揮霍是什麼?

　　巴菲特：你是說個人開支方面嗎?

　　《財富》：是的。

　　巴菲特：私人飛機。這是用錢改變我生活方式的唯一方法——NetJets G4。(注：巴菲特的波克夏公司全資擁有NetJets公司)我為它每年花費成百上千萬美元，或許更多。

　　蓋茨：揮霍……如果我今晚輸掉扑克牌比賽，我將揮霍掉500美元。

　　巴菲特：這確實算是揮霍了。

　　蓋茨：沃倫和我打賭時總是把賭注定為一美元。

　　巴菲特：這家伙在俄荷馬打電話給我說他的扑克牌游戲，聽起來挺有趣吧。我覺得橋牌是更高層次的游戲，但是扑克牌有許多樂趣。

　　蓋茨：如果我們現在這里有合適的第四個人,我們就可以打橋牌了。

　　《財富》：當你和你的朋友說“等等，我馬上過來玩紙牌，我帶來的伙伴是蓋茨”時，他們會有什麼反應？

　　巴菲特：我們不讓別人知道。只有那些提出游戲的人才知道，其他參加者都蒙在鼓里。

　　《財富》：讓我們說點嚴肅的吧，來對市場做出判斷。從現在開始的幾年內，標普500指數將會以10%以上還是以下的速度增長？

　　蓋茨：10%以下的可能性要大於10%以上，因為GDP不可能以每年5%的速度增長下去。

　　巴菲特：我認為是10%以下，回報率將會持續高位的想法有些過於樂觀了，未來還不夠清晰。

　　《財富》：沃倫，上一次你在做類似的講話時，說人們對於股票市場的回報率做出了“非常鹵莽的假定”，現在他們對於避險基金和私募股權投資也是這樣麼?

　　巴菲特：在20世紀90年代后期，人們認為每年15%的回報率是上帝的恩賜。然而在六到七年后的現在，人們發現傳統的投資並沒有產生他們所想象的回報率。所以他們在心里想著：“嗯，我怎樣才能得到高收益率呢？我應該轉向其它可能的投資。”當然這個真空將會被華爾街那群家伙填滿，他們說：“能看到傳統投資回報率低就對了，跟著我們來吧，我們像阿拉丁神燈一樣實現你的願望。”其結果是，人們為了實現他們的願望投入更多的金錢。

　　蓋茨：風險投資可以用很少的金錢獲得很高的匯報率，也有可能用大筆的金錢換來很小的回報。對高回報率的渴求導致了這樣的想法：“一定會有10%回報率的投資，只不過我還沒有發現它。”對回報的期望超越現實的情況在現在仍舊存在。

　　巴菲特：華爾街就靠這個活著。

　　蓋茨：這是華爾街的工作。(兩人皆笑)

　　減少貿易赤字是微軟計划的一部分

　　《財富》：今天夏天沃倫為Allen &Co作了一個演講，表達了他對美國貿易赤字的擔憂。比爾，我想知道你是否和沃倫有著同樣的憂慮？

　　蓋茨：沃倫讓我仔細地思考了這個問題，我看了兩遍沃倫的演講，每次看完我都對這個問題更加關注。根據基本原則，貿易是個好東西。我擔心的是通過貿易限制降低進口這種不平衡造成的影響，它將會引導其他的國家做同樣的事情。我認為，最大的危險是這樣會降低自由的貿易體系帶來的利益。

　　《財富》：像你們這樣的出口產品到海外的公司不會加重美國的貿易赤字嗎？

　　蓋茨：和其他很多行業相比，微軟是一個凈輸出商。如果美國有100個微軟,那麼貿易赤字問題就會迎刃而解了。

　　巴菲特：高科技已經成為我們最大的比較優勢。我認為貿易赤字是一個不穩定因素。一旦經濟增長受到影響，就會產生非常坏的政治結果——這幾乎是不可避免的。

　　《財富》：對於慈善事業你們有著不同的哲學,蓋茨現在就捐掉了很多錢，而巴菲特打算死后再把錢捐出去，你們怎麼證明自己的哲學是正確的呢？

　　巴菲特：好吧，我認為蓋茨的做法更好些。他和梅琳達為慈善事業奉獻了大量的金錢、精力和心血。在我40多歲的時候，我無法做到這些，更不用說做什麼更有意義的事情了。而現在的我已經賺足了錢，我也不需要股票來控制波克夏公司，因此在我死之前，我應該做些更有意義的事情。

　　《財富》：這算是你的一個進步嗎？

　　巴菲特：應該算是。

　　蓋茨：從1998年起我開始參與慈善事業。那時的我說：“一邊賺錢一邊送錢真把人搞得混亂不堪。”我並沒有認為我是在消遣時間。我爸爸鼓勵我投入慈善事業，梅琳達也站在他那邊，他們兩個都把精力投入了進去。我們還爭取到了一個偉大的人——帕蒂·斯通西費，她已經在微軟工作了很長時間。我經常想，我應該在完成了全職工作之后再進行慈善事業。但是能夠同時做這兩件事，那感覺還真是不一般的棒。

　　巴菲特：在這方面比爾的觀念更好些，我做不到他做的那些事情。因為我知道我不善於做慈善事業，所以我不能從中得到任何快樂，我想看到的是如何聰明地花錢。我不把我的死亡視為完美的時間安排。

　　《財富》：你們倆談論過這方面的事情？

　　巴菲特：顯然。

　　蓋茨：絕對。

　　《財富》：你嘗試過勸沃倫像你一樣為慈善事業助一臂之力嗎？

　　蓋茨：沒有，但是我和他分享我從中獲得的快樂。慈善事業在很多方面都像做生意，僅僅走進這個領域是遠遠不夠的，你需要學習一些其中的特性，然后再把這些經驗運用到生意場上。

　　巴菲特：波克夏對我來說太重要了，我沒法在別的事情上分心。但是在未來的六至八年內，我沒打算再把我的財富擴大五倍。我的錢已經足夠多到做一些有意義事情了,這和我40多歲的時候的想法不同。現在我不用擔心如何控制波克夏，根據現在波克夏的規模，已經不太可能有人去接管它了，但是在20年前情況卻不是這樣。

　　蓋茨：我從來沒有想過把所有的財產留給孩子們會對他們的未來不利，直到我看一篇《財富》文章——

　　巴菲特：1986年9月29日的《你應該把所有財富都留給孩子嗎？》。

　　蓋茨：是的，沃倫在那篇文章里強烈地表達了他的觀點。在讀后我想，哇，把所有的東西都要抓在手里也許是個錯誤。戲劇性的是，把財富回歸社會這個主意還是沃倫影響我的。

　　新的投資：蓋茨為什麼購買波克夏股份

　　《財富》：沃倫,我知道，你不喜歡投資在科技公司，但我很好奇地想知道，如果微軟看起來十分誘人，你會怎麼辦？

　　巴菲特：與在我的董事會里的比爾在一起，如果我賺錢，我有了內部的資料。而如果我沒有賺錢,它不是一個好主意。(兩人皆笑)

　　蓋茨：是的,他們將會認為我誤導了你。

　　《財富》：但是,比爾,你已經買了不少波克夏·哈薩威公司的股份。

　　蓋茨：嗯，在所有的董事會成員中，我擁有最少的波克夏股份。

　　《財富》：因此這不是一種波克夏的接管嘗試……

　　蓋茨：(笑)不,不是。

　　巴菲特：如果有人接管波克夏,我希望他是比爾。

　　蓋茨：當我的股份達到1%的時候,我會讓你知道的。

　　《財富》：說到波克夏,你倆都喜歡它的子公司的產品——DQ冰激淋。那麼我最后一個問題是，暴風雪和Dilly Bar，你更喜歡哪一種?

　　巴菲特：好吧，事實上我更喜歡一個被我稱作是“粉末多”的聖代。但是要在這兩個中間選一個，我還是選暴風雪。

　　蓋茨：我更喜歡Dilly Bar。

　　巴菲特說

　　關於稅率

　　我本人不同意統一稅的觀點。在我看來，稅收系統已經過度統一。工資稅(起征點在80000美元——90000美元收入的稅率12%)對於比爾和我的收入，在事實上並沒有什麼影響。而對於我們的雇員來說，因為資本收益稅和股息稅被制定到15%，他們所繳納的稅率多數情況下和我們一樣，甚至更高。近年來在這個國家里所實行的稅收政策，對於富人非常有利，而對於窮人卻並不公平。坦白地說，我認為對比爾和我的收入應實行更高的稅率。我們現在繳納的稅率比例還不到25年前所繳納的一半。這樣看來，這種稅率實在是照顧了富人的利益。

　　最坏的投資決定

　　最大的失誤，與其說是在委托上的失誤，不如說是忽視而犯下的錯誤。我們從未在投資上損失過這麼多資金；但這，是我原應去做而沒有做到的。這使我們損失了100億美元的收益。實際上是，我沒有購買微軟，並非出於一種先驗的機會，這是因為，當時我並沒有對它有充分的了解來做出決定，但同時有其他我已經充分了解的投資機會，因此我並沒有對它進行投資，或者僅僅進行了小範圍的投資。事實上，我在決定投資之前非常猶豫不決。但是，舉例來說，如果你是個高爾夫球手，每球都進洞，會使打球失去很多樂趣。這大概能夠解釋為什麼我保持擊球的時候總是不那麼精確。

　　留給子女的財產

　　我們的孩子將會很富裕，他們會名列世界上最富有的0.5%的人之中；但我將從事於慈善事業，比爾也持有基本相同的看法。我們不會培養出擁有巨富的子女。他們會變得富裕，這一點毫無疑問；但我堅決反對那種依靠世襲財富的方式。如果在這個國家真正存在均等的機會，每個人都有公平的條件實現理想；那麼那種依靠出身而獲得權勢的想法，是和美國的價值觀相違背的。

　　蓋茨說

　　同其他人分享財富

　　如果你通過運氣和能力積攢了一些社會財富，之后又能為那些不夠幸運的人提供幫助，這就像Robin Hood一樣，你就使得財富從少部分人之手回到循環中去。相對而言，整個美國是樂善好施的。我想，即使美國變得更富有，我們也更樂於這樣。我們在財富榜上的位置越高，我們在幫助別人這方面，就越該在貢獻財富的同時貢獻我們的智慧。

　　展望十年

　　十年后，我就快60歲了。不得不說，想象中的十年后總是要比我真正達到那個歲數的時候要老。當我40歲的時候，我想50歲將成為我變老的標志。現在，我已經非常接近50歲了，但我沒有覺得變老。我的生命，在創業之時當然全部都是圍繞微軟而進行。在我非常年輕的時候，我認為從事軟體將非常具有戲劇性；因此機遇降臨並且成為了一項產業。這就是我所從事的事業。

　　在今后的十年，在我的本職和慈善事業間，天平的平衡將變得傾向於后者。這意味著，我要為微軟和它的產業戰略尋找一位年輕有為的接班人。我熱愛我的工作，它是如此令人驚奇；然而我也會找到微軟和慈善事業的契合點。