兼具單純與獲利的方法

由於三月份基本面觸底，加上四月份基本面開始反彈，而五月份基本面續揚，帶動了消費者信心指數連三個月走升，但是股市漲升的力道與見回不回的狀況，確實可以見到資金的行情面勝過於總體經濟的基本面。

但是投資的方法那麼多，光是基本面和技術面又區分成好多個派別，股市編號光是台股就有將近1270檔個股之多，每天漲跌不一的情況，想追高又怕套在高點，想出場又怕錯失資金行情的良機。面對一個新手的複雜的情緒，到底應如何克服自己的不安與恐懼？

選股秘訣大公開

自從2年前開闢本版以來，發生了不少人老是愛問史大股市套牢如何解套的方法，為了讓大家體會到如何不被套牢，於是筆者撰寫每月選股的文章，雖然投資績效一直不差，不過卻演變成:讀者跟進筆者的選股買進，卻不知何時賣出，等到抱了幾個月後變成套牢，又跑來問筆者如何解套，於是才晃然大悟，原來筆者完全不是用感覺來抱股，而是一切端賴基本面數據。

其實套牢是股市裡殘忍的事實，散戶要不讓自己的投資大夢變成擱淺的巨輪就必須做好永遠不被套牢的準備才算是合格的散戶。那麼散戶的投資基本工夫是建立在什麼基礎上才稱得上是有保固的秘訣呢？如果你身上沒有半點免於被套的秘訣，就聽聽筆者的觀點吧。

售股秘訣大公開

繼前一篇『選股秘訣大公開』之後，為求本版讀者可以體會基本面之脈絡，故再撰本文，以使投資人可以有始有終。

至於為何要撰前文呢？　其實很簡單，如果買進的股票沒有上漲空間，則投資人根本沒有波段的漲幅，故要求賣股，先求買點的時機，而後賣股才能有所依循。

ETF淺談

民國92年6月寶來證券推出了一檔ETF，叫做“寶來台灣卓越50證券投資信託基金，簡稱「台灣50」，於台灣証券交易所掛牌上市，從那時起台灣的投資者才開始接觸ETF。既然ETF是一種新興產品，本篇主要是以一般投資者的需求做為探討的方向，內容包括：

• 什麼是ETF？
• 為何要買ETF？
• ETF有那些標的？
• 台灣如何買ETF？

什麼是ETF

ETF的全名為Exchange Traded Funds，直譯為證券交易所掛牌之基金，雖然並未指定那一種基金，大家都默認ETF指的就是“掛牌交易之指數型基金”。既然是一種基金，那什麼是指數型基金，又為什麼要掛牌上市呢？

我們都知道每一檔基金的績效，基金經理人非常重要，因為基金的標的是由經理人來決定的，所以基金發行公司對基金經理人的管理就非常重要了；管理得當就好，如果管理不好那投資者便倒楣。然而每一支基金的操作好不好是需要和對比指數做比較的，並不是說一檔基金賺錢就叫績效好。如果一個股票型基金今年賺了20%，可是對比指數今年漲了30%，那表示這基金的績效其實並不好。雖然這基金替投資者賺了20%，可是應該可以更好才是，最好是比對比指數還要好。反過來說，如果一個基金今年報酬率為-5%，可是對比指數跌到-10%，因此這支基金雖然今年賠了，可是表現得算是可圈可點，因為並沒有對比指數賠得那麼慘呀！

既然基金績效是和對比指數比較，就有人想說發行一個基金，其成分股及比例都和對比指數一致，那麼該基金的表現不就和對比指數一模一樣了，而且省掉了基金經理人的費用，還包括背後龐大研究分析人員的費用，這樣基金的每年經理費就可以收得很低。這一類型的基金稱為“指數型基金”，而這種基金管理方法稱作“被動式管理”。國內復華投信的復華基金就是追隨台灣電子指數的一檔基金。

為什麼長期投資股票一定賺

一般人都對投資股票通常表現兩極化，要不是認為投資股票是投機行為無異於賭博，要不然便認為是投資股票一門高深學問，必須會技術分析技巧波段操作，才有機會從股市裡賺到錢。可是翻開大學裡的投資學課本，告訴你的卻是另一種說法：

• 股市的短期表現是一種隨機行為無法預測，不要迷信分析師
• 高風險、高報酬。意味股市的平均報酬率一定高於債券及定存，當然風險(波動)亦相較債券及定存高
• 良好的資產配置可以達到分散風險的目的

既然投資學課本告訴我們股市短期行為無法預測，長期一定會漲，而且平均報酬率一定會高於定存，怎麼做可以達到這目的呢？ 我們可以從指數裡得到答案。

那一個指數低於100點

指數是統計學的一個名詞，用於衡量一個標的的變化情形，例如消費者物價指數(CPI)衡量物價變化情形、股價指數衡量股票市值變化狀況。 指數定義如下：

指數 = (變數值/基期值)*100

Excel投資理財之應用

在投資的規劃上，我們常常需要一些計算，例如我們想知道向銀行貸款兩百萬，分20年本息定額償還，那麼每月應該支付多少錢。或者有一個基金，五年的報酬率為96%，那麼年化報酬率是多少？諸如此類問題，Excel是個非常實用的工具，可以快速算出所需要的答案。我相信很多人都會使用Excel，但是除了財務專業人士外，能把財務函數用的很熟練的似乎也不多。在本篇文章裡，我只介紹和投資相關的五個財務函數FV、PV、RATE、PMT及NPER，試著用範例的方式呈現出來，讓非專業人士都能容易上手。

基本概念

我們都知道金錢的價值會隨著時間成長，而且是以複利成長。例如將一百萬存放於銀行一年，一年後這一百萬的價值當然不只一百萬，而是一百萬再加上利息，至於利息有多少是由利率來決定，以及經過多少期的複利過程。

單筆及定期投資

投資種類依投入次數可分為單筆投資以及定期重複性投資。以銀行的『整存整付式定存』就是最好的單筆投資的例子，在期初時投入一筆金額，期中都沒有再投入，等到期末後領回一筆本利和。『零存整付式定存』便是定期重複性的投資型態，定期於每一期固定投入一筆金額，等到期末後再領回本利和。下圖是這兩種投資型態的圖示。

EXCEL的各個函數意義

以下是EXCEL各函數的意義，共分為九類，
依序為財務函數、日期與時間函數、數學與三角函數、統計函數、
檢視與參照函數、資料庫函數、文字函數、邏輯函數、資訊函數。

貓弟的投資理財心得報告 – 選股篇 補充說明

(1)淨值，EPS與RoE (2)本益比PER (3)盈餘在投資率
(4)流動資產比率 (5)自有資本率Eq％ (6)資產報酬率RoA
(7)應收帳款週轉率 (8)存貨週轉率 (9)指數