【開源節流】--> "開源" & "節流"

法人統計顯示，從過去的例子，台灣股王可說是產業發展最佳的見證，國泰人壽（目前已轉換為國泰金控）1989年曾以1975元創下天價，但近10年來則由電子股獨領風騷，不過電子產業變化快速，多數股王多已成為昨日黃花，從華碩電腦、廣達電腦、禾伸堂、威盛到聯發科、大立光電，當投資人目眩於股王光環時買進，最後只落入住進「套房」的宿命。

尤有甚者，也有昔日股王遭到下市或暫停交易的命運，投資人血本無歸，包括曾創下天價的台機、寶建、高雄企銀都已下市，衛道科技目前也淪落至暫停交易的命運。

法人指出，過去股王多半是由擁有大批資產的個股囊括，以金融、傳產類股為主，國壽當初創下每股1975元高價至今仍無人能破，同一時間擁有千元以上身價的個股，還包括台火、台機等，也都曾達每股1420元、1090元的天價。

老牌金融股中，當年的華南銀行（已轉換為華南金控）、第一銀行（已轉換為第一金控）、富邦保（已轉換為富邦金控）、新竹商銀等，在金融類股當道的時代，也曾一度取得股王頭銜。而具資產題材的厚生、榮運雖然目前股價僅15元左右，也曾創下200元以上的價格。

1995年以後，由於電子產業逐漸成為台灣產業主流，股王頭銜也大多由電子股擔綱演出，在電子類股仍是高成長、高獲利代名詞的時代，從半導體族群包括台積電、聯電，主機板（MB）族群的華碩、技嘉，以及筆記型電腦（NB）族群的廣達、英業達，到IC設計的聯發科、光學元件的大立光、亞洲光學等，亦曾是股王俱樂部的一員。

然而，隨著NB毛利率進入5%保衛戰，電子族群毛利愈殺愈低，股王光環也益趨黯淡，法人認為，在電子產業不再享有高成長下，獲利穩健的傳產、金融類股投資價值可望重現，尤其在新台幣匯率持續走升，花旗集團更大膽預言2年內新台幣兌美元可能升至27元，資產題材長多格局已隱然確立。

以擁有大批不動產的壽險業者為例，新光人壽投資用不動產就將近新台幣750億元，加上自用不動產106億元，合計不動產部位高達856億餘元，占可用資金比率的10.52%。其中，超過五成以上的不動產，持有時間在20年至30年之間。

而國泰人壽目前共持有970筆土地及218棟大樓（整棟及分層合計），不動產帳上投資金額約為1010億元，其中自用不動產僅130億元，約占可用資金比率6%。

分析師認為，在新台幣資產價格看漲，加上政府全力作多下，資產類股去年底以來股價已有明顯反應，加上土增稅常態減半政策已定，資產股原先提列的土增稅準備可望回沖淨值的實質利多下，預估今年股價表現將不看淡。